Podczas wczorajszej konferencji BoC, prezes Banku odniósł się do poziomu stóp procentowych, zmienności na rynku finansowym oraz normalizacji polityki przez Bank. Według prezesa Poloza, normalizacja polityki nie oznacza, że BoC będzie podnosić stopy procentowe, a raczej oznacza że będzie on rezygnował z narzędzi takich jak np. forward guidance na rzecz skupienia się na komunikacji z rynkiem po przez dane z gospodarki. Dla przedstawicieli BoC jest obecnie zbyt wcześnie aby reagować na słabsze dane z gospodarki Kanady – utrzymują oni swoje nastawienie „poczekamy i zobaczymy” co oznacza, że obecna polityka będzie kontynuowana bez zmian i oddala się możliwość obniżki stóp na posiedzeniu w kwietniu oraz czerwcu.

Przy biernej postawie Banku, głównym czynnikiem który będzie wpływał na kierunek kursu USDCAD będą ceny ropy naftowej oraz ryzyko związane z Bliskim wschodem. Jeżeli konflikt zostanie zakończony równie szybko jak tylko się pojawił to może to doprowadzić do wznowienia presji na spadki cen ropy.

Podczas konferencji Poloz podkreślił, że negatywny wpływ niskich cen ropy jest natychmiastowy i jest widoczny po przez dane o zatrudnieniu, sprzedaży i budowy nowych domów oraz w wielkości zapasów, a jej pozytywny wpływ po przez wzrost wydatków konsumpcyjnych jest zdecydowanie opóźniony i będzie widoczny dopiero w Q2. Oczekuje on, że wpływ niskich cen ropy naftowej i czynników pogodowych nie będzie już miał tak znacznego wpływ na dane od około czerwca 2015.

Z wczorajszego przemówienia Poloza wynika również, że BoC będzie rozważał kolejną obniżkę w przypadku bardzo słabych danych o eksporcie i zatrudnieniu.  Dane te poznamy odpowiednio 2 i 10 kwietnia.

Tomasz Rauk, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A.