Od rana kurs EUR/USD stabilizuje się w tuż nad piątkowym minimum na 1,3420, czyli najniższym poziomem od listopada 2013. EUR/PLN i USD/PLN natomiast znajdują się na poziomach, odpowiednio 4,1450 i 3,0850.
Na dziś nie ma zaplanowanych wielu ważnych wydarzeń. Uwagę w zasadzie jedynie powinien przykuć odczyt indeksu podpisanych umów kupna domów w USA (16:00), który stanowi stosunkowo dobry predyktor sprzedaży domów na rynku wtórnym. W ostatnich dwóch miesiącach we wspomnianych danych widać wyraźną poprawę, co również potwierdza indeks nastrojów w branży nieruchomości – NAHB. Niemniej jednak, jak wskazują pozostałe dane, rynek nieruchomości USA jest daleki od dobrej kondycji, co z kolei stanowi jeden z największych problemów amerykańskiej gospodarki, który z resztą regularnie w swoich wypowiedziach przywołuje prezes Fed Janet Yellen. Duży wpływ na zastój na rynku nieruchomości ma ograniczanie przez Rezerwę Federalną programu skupu aktywów. Od momentu, gdy w ubiegłym roku zasygnalizowano chęć wychodzenia z QE3 rentowności amerykańskich obligacji 10- letnich wzrosły o ok 100 pb. Z kolei oprocentowanie kredytów hipotecznych w USA uzależnione jest właśnie od rentowności długoterminowych obligacji. Droższe kredyty hipoteczne obok lekkiej zadyszki amerykańskiej gospodarki przełożyły się, więc na pogorszenie koniunktury na rynku nieruchomości. Gdyby jednak dzisiejsze dane pozytywnie zaskoczyły, siła amerykańskiego dolara powinna zostać podtrzymana. Konsensus rynkowy zakłada dynamikę na poziomie 0,5 proc. w ujęciu miesięcznym.
Kolejne dni tygodnia przyniosą dużo ciekawsze wydarzenia. W środę zakończy się posiedzenie FOMC, na którym prawdopodobnie po raz kolejny ograniczony zostanie program skupu aktywów o 10 mld USD. Nie ma natomiast zaplanowanej konferencji prasowej – pojawi się jedynie komunikat, w którym prawdopodobnie zostanie zwrócona uwaga na słabość rynku nieruchomości oraz szybsze od oczekiwań ożywienie na rynku pracy. W kontekście tej drugiej kwestii więcej informacji poznamy w piątek, kiedy to opublikowany zostanie raport z amerykańskiego rynku pracy. Z kolei ze strefy euro w czwartek poznamy wstępny odczyt inflacji HICP za lipiec, niemniej jednak w sytuacji jasności co do przyszłej polityki ECB, odczyt ten powinien wywołać mniejszą rekcję rynkową niż to miało miejsce w poprzednich miesiącach. Uważamy, że pozytywny obraz rynku pracy w komunikacie FOMC, potwierdzony następnie przez piątkowy raport przełożą się na umocnienie amerykańskiego dolara i kontynuację trendu spadkowego na EUR/USD.
Sporządził:
Szymon Zajkowski
Departament Analiz
DM TMS Brokers S.A.